【观点】山石网科Q1业绩改善与双A战略增长分析

山石网科2026年第一季度营收同比增长14.44%，归母净利润亏损同比减少53.65%，毛利率达69.65%，经营基本面呈现改善迹象。公司“双A战略”持续推进，ASIC安全专用芯片实现量产商业化，在性能指标上显著提升，增强了国产替代竞争力；AI技术深度融入产品矩阵，推动安全运营智能化。同时，公司通过降本增效优化费用结构，2025年销售费用同比下降约19.45%，毛利率维持在67%的高位。未来增长点聚焦数据安全及服务业务，目标2026年收入突破亿元，并与传统业务形成双轮驱动；海外市场加速布局，东南亚等区域业务质量优异，成为业绩增量来源。分析指出，公司处于战略拐点，技术突破与市场拓展将支撑中长期高质量发展。