【观点】国金证券研报分析AI Agent趋势及算力需求，提及星环科技

国金证券发布研报，分析人工智能交互范式正从单次问答转向自主长时运行Agent，并认为这一趋势将驱动算力需求非线性提升。研报指出，OpenClaw等开源项目爆火印证此趋势，Agent任务对Token的消耗远超传统问答，可达4至15倍。

长Agent对算力需求的拉动源于技术机制、多Agent协作的通信开销以及杰文斯悖论的放大效应。综合分析认为，Agent运行时长的增加是技术趋势的必然，将持续推动对内存带宽、互联吞吐与智能计算密度的需求。

在投资建议部分，研报将星环科技列为AI应用领域的“超级入口”标的之一，同时也将其归入AI INFRA（基础设施）高增长高壁垒类别。