东吴证券—计算机AI行业点评报告：模型平权，推理爆发，看好端侧应用—250204

近期AI领域频繁发布前沿模型与Agent，包括deepseek—R1、阿里通义千问Qwen2.5—Max和ChatGPT的Deep Research。这些模型在性能上实现了显著提升，并推动了中国AI从跟随者向创新者的转变。此外，开源和低成本使得模型差距缩小，促进了推理侧应用的发展，尤其对端侧算力的应用有重大影响。星环科技作为数据中台及底层设施的重要企业，在AI方向的投资思路中被提及。