禾迈股份25前三季度净亏0.6亿 业绩不及预期

2025年Q1-3禾迈股份营收13.2亿元同比增4.6%，但归母净利润-0.6亿元同比降124.1%，扣非净利润-0.7亿元同比降132.3%，业绩低于预期。微逆业务受海外竞争加剧影响，Q1-3营收约6亿同比降40%，出货54万台同比降30%；储能业务Q1-3营收约3亿同比增67%，但部分项目确收延迟，预计25年储能收入6.5-7亿同增110%。期间费用增长推高费用率，Q1-3费用率38.8%同比升7.5pct。机构下调25-27年盈利预测，但维持买入评级。