传音控股2025上半年净利润同比降57%，上市后首次下滑

传音控股2025年上半年财报显示，公司核心业绩指标明显下滑。报告期内实现营业收入290.77亿元，同比下降15.86%；归母净利润12.13亿元，同比大幅下降57.48%，扣非后净利润降幅高达63.04%，为2019年上市以来首次半年度净利润大幅下滑。盈利能力指标承压，销售毛利率20.09%，同比下降1.44个百分点；销售净利率4.27%，同比下降近4个百分点。分季度看，第二季度营收160.74亿元环比增长23.61%，净利润7.23亿元环比增长47.47%，但同比仍分别下降6.09%和41.03%。成本控制方面，上半年销售费用24.25亿元，与去年同期基本持平，进一步挤压利润空间。此外，公司面临多项潜在风险，核心市场增长显疲态，2025年第二季度非洲市场出货量年增长率仅6%，市场竞争加剧；截至6月末存货账面价值92.97亿元，同比增长7.32%，存在库存积压压力；新业务收入占比不足2%，尚未形成支撑；研发投入增长15.12%至13.62亿元，但成果转化需时间检验；境外经营依赖新兴市场，面临政治经济环境不确定性风险。