传音控股市场份额下滑，面临高通税及盈利阵痛

传音控股2025年前三季度业绩承压，营收同比下滑3.33%，归母净利润同比下降44.97%。

公司非洲市场份额已从2024年的61.5%下降至2025年第三季度的51%，基本盘受到小米、荣耀等品牌冲击，在东南亚市场的增速也未跟上行业水平。

公司面临盈利阵痛，因产品结构中毛利率较低的智能手机占比提升，而功能机毛利率更高。

同时，公司可能面临补缴高通专利授权费的潜在威胁，涉及多个销售地区，构成新增成本压力。

尽管公司布局储能业务，但其收入占比仍不足9%，尚无法有效担起第二增长曲线重任。