传音控股非洲市场份额承压，多区域收入下滑

传音控股于12月2日向香港联交所递交了IPO申请，此举背后是公司在面临多重挑战下的战略谋划。

在非洲大本营，尽管公司以51%的市场份额保持领先，但优势正被侵蚀。2025年第一季度市场份额同比下滑5个百分点至47%，第三季度虽回升至51%，但25%的增长率远低于竞争对手小米的34%和荣耀的158%。财务数据也反映出压力：2025年前三季度营收为495.43亿元，同比减少3.33%；归母净利润为21.48亿元，同比下滑44.97%。

同时，公司在非洲以外市场的拓展未达预期。亚太市场收入在2025年上半年骤降至104.1亿元，同比下滑19.56%；中东、拉丁美洲、中欧及东欧市场的收入也分别出现19.79%、27%和59.59%的同比下滑。

为应对增长压力，公司正加速推进高端化与多元化战略，但成效尚有限。2025年前三季度销售毛利率为19.47%，同比下降2.12个百分点；非手机业务收入虽同比增长13.57%至29.85亿元，但仅占总营收的10.2%，难以填补手机业务的下滑缺口。

值得留意的是，在递交上市申请前，控股股东通过两次询价转让合计套现28.79亿元，转让价格在不足一年半内从125.55元/股跌至81.81元/股，跌幅达34.8%，反映出市场对公司估值的显著下调。

当前，传音控股正处于关键的转型时期，需在守护非洲市场份额与推进长期战略之间寻求平衡。