【观点】中泰看好传音移动互联与AI前景

中泰电子发布研报，基于传音控股2025年年报进行分析。报告指出，公司2025年营收655.9亿元，归母净利润25.8亿元，受存储涨价影响利润承压。

移动互联业务持续规模化，借助市占率构建应用产品矩阵，AI技术进展有望加速业务规模化，成为核心利润来源。

系统级端侧AI落地有望加速，公司与谷歌等模型厂商合作，可穿戴等扩品类业务受益于AI互联生态。研报调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润22/39/56亿元，维持“买入”评级。