浦银国际—传音控股—688036—四季度营收和利润环比改善—250227

重申传音控股“买入”评级，下调目标价至114.2元，潜在升幅16.9%。公司2024年四季度业绩环比改善，智能手机出货量全球第四，份额达8.7%，较2023年增长。展望2025年，公司在智能手机出货量、数码配件及储能产品、移动互联业务等方面预期有较好增长动能。AI和DeepSeek有望提供增量并改善成本空间。估值方面采用DCF方法，调整2025-2026年盈利预测。