芯源微三季报承压 订单向好+国产替代突破

芯源微发布2025年三季报，前三季度收入9.9亿元同比降10.4%，Q3收入2.8亿元同比降31.6%推测因三代机验收推迟；前三季度归母净利-0.1亿元、扣非净利-0.9亿元，Q3单季亏损主要受毛利率下滑及费用前置影响。但公司存货、合同负债同比增长验证新接订单良好，收入有望逐步恢复。此外，公司在先进封装领域卡位核心环节，高温硫酸清洗机打破海外垄断，临时键合技术达国际水平且在手订单近20台；北方华创入主赋能各环节，新一代Track设备预计明年验证结束，长期成长动力足。