国金证券首次覆盖芯源微 给予买入评级

国金证券发布研究报告，首次覆盖芯源微，给予“买入”评级，目标价167.18元。报告指出，公司作为涂胶显影设备国产替代的先驱者，在关键设备领域已提前卡位并平台化布局。

公司2025年前三季度业绩短期承压，但存货和合同负债大幅增长，显示在手订单充足，有望支撑业绩重回高增长。半导体设备行业景气度延续，涂胶显影设备国产替代空间广阔。此外，北方华创成为控股股东，有望在研发、供应链和客户资源方面全面赋能，带来协同效应。