【观点】半导体行业增长与国产替代机遇

2025年全球半导体销售额预计达6800亿美元，到2026年底有望突破万亿美元大关，核心驱动力来自AI算力需求的指数级扩张。中国半导体产业正从'替代'阶段加速迈向'自强'阶段，大基金三期等政策性资金已明确将设备、材料及AI芯片作为重点投向领域。在产业链价值分布中，芯片设计环节地位凸显，AI算力芯片成为增长引擎。

投资策略需聚焦两条主线：一是需求旺盛的算力与存力产业链，重点关注在AI芯片、高端存储等领域实现技术突破的龙头企业；二是处于周期底部、盈利能力有望持续改善的模拟芯片及部分消费类芯片。