海光Q1业绩炸裂！合同负债暴涨23亿，国产CPU替代东风已至

海光信息2025年第一季度实现营收24.0亿元（同比+50.76%）、归母净利润5.06亿元（同比+75.33%），业绩高增主要得益于技术创新驱动产品竞争力提升及规模效应显现。合同负债达32.37亿元（环比+23.33亿），预付款、存货双增，显示需求景气度与供应链改善。毛利率61.2%（环比+1.4pct），费用率优化（环比-5.9pct），净利率29.7%。DCU产品完成头部互联网厂商适配，受益于阿里等大厂资本开支扩张；关税政策加码推动国产CPU替代加速。机构上调盈利预测，维持“优于大市”评级。