【观点】科技巨头财报季验证AI资本开支，半导体关注缺口逻辑

文章指出，AI资本开支进入兑现验证期，科技巨头财报季将检验投入回报。市场从关注投入转向关注业绩兑现，“买缺口”替代“买涨价”成为核心逻辑，产能瓶颈环节仍有支撑。半导体设备进入新上升周期，中后道设备弹性更显著，但需结合订单节奏验证。当前更接近从趋势交易转向基本面筛选阶段，不宜因连续下跌断言趋势反转。芯片ETF华夏成分股包含海光信息等龙头。