【观点】A股半年报披露观察：制造业盈利模式向技术溢价转型

截至2026年8月20日午间，A股已有899家公司披露2026年半年报，其中430家实现营收与净利润双增长，半导体等板块表现靠前。

文章分析认为，中国制造业盈利模式正从“靠扩产吃规模红利”向“靠研发吃技术溢价”转型，嵌入全球AI算力产业链的企业已展现出独立于传统产能周期的增长韧性；

同时化工、有色金属板块企业的全球定价权正逐步提升，市场需摒弃传统周期股估值框架，区分龙头企业增长的“能力”与“周期”属性，优化投资判断逻辑。