药康生物年报净利润腰斩后Q1复苏，海外市场成增长引擎但盈利预期下调

药康生物2024年全年营收6.87亿元，同比增长10.39%，但归母净利润1.10亿元同比下滑30.89%，扣非净利润0.76亿元同比下降29.33%；2025年Q1营收1.71亿元同比增长8.76%，净利润2998万元微增1.7%，扣非净利润2511万元增长9.8%。平安证券指出，24Q4毛利率因高毛利产品占比下降及费用增加承压，但25Q1毛利率回升至63%，费用控制改善。公司海外业务增长22%至1.14亿元，与全球TOP10药企8家合作，新品开发持续推进。但分析师下调2025-2027年盈利预测，维持“推荐”评级。