药康生物净利润腰斩式下滑！但海外扩张与研发投入能否扭转颓势？

药康生物2024年营收6.87亿元，同比增长10.39%，但归母净利润1.10亿元，同比下滑30.89%，其中四季度净利润暴跌71.83%；2025年一季度营收1.71亿元，同比增长8.76%，净利润仅微增1.7%。国内产能接近满产，运输体系优化降低成本；海外市场收入1.14亿元，同比增长22.48%，并加速欧洲布局。研发投入增长至营收12.69%，入股灵康生物拓展实验猪领域。分析师下调未来三年盈利预期，但维持“买入”评级，风险提示包括技术迭代、研发及市场需求不及预期。