药康生物净利润承压，海外扩张与研发投入加码

药康生物2024年营收6.87亿元（+10.39%），归母净利润1.10亿元（-30.89%），四季度净利润同比下滑71.83%；2025年Q1营收1.71亿元（+8.76%），净利润0.30亿元（+1.70%）。国内产能接近满产，优化运输降本；海外业务收入1.14亿元（+22.48%），计划拓展欧洲产能；研发投入1.27亿元占营收12.69%，战略布局实验猪领域。分析师下调2025-2027年盈利预测但仍维持“买入”评级。