药康生物净利润暴跌30%！增收不增利下 海外扩张能否救场？

药康生物2024年年报显示收入6.87亿元（+10.39%），但归母净利润1.11亿元（-30.89%），扣非净利润0.76亿元（-29.33%）。2025年一季度收入1.71亿元（+8.76%），净利润0.30亿元（+1.70%）。海外收入同比增长22.48%至1.14亿元，占比提升至16.58%。国内业务增长8.25%。模型创制收入下滑3.36%，代理进出口业务暴涨80.52%。公司已布局7个国内生产设施，美国San Diego设施运营，计划在欧洲建新基地。销售网络覆盖全国及20余国，海外团队40人。机构预测未来三年营收CAGR 16%，维持“增持”评级，但提示监管、竞争、地缘政治等风险。