【观点】CXO行业复苏趋势明确，药康生物等公司受关注

全球生物医药投融资水平显著改善，2025年境外投融资额达1981亿美元，较2024年大幅提升57%。

2026年CXO板块景气度上行趋势明确，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。

CDMO板块2026年一季度收入增速提升至20%，展现出强劲韧性；CRO板块收入增速恢复正增长14%，内需订单明显改善。

投资建议关注生命科学上游相关公司药康生物等，受益于行业复苏、国产替代进程提速及基本面修复态势。