【观点】英伟达业绩与DeepSeek突破提振AI算力链

英伟达FY2026Q4业绩超预期，营收681亿美元同比增长73%，数据中心业务增长强劲，主要得益于Blackwell产品产能释放。

DeepSeek团队联合高校发表论文提出DualPath系统，突破LLM推理存储瓶颈，实现在线推理吞吐量平均提升1.96倍。我们认为，DualPath系统的提出是AI算力领域的里程碑式创新，有效破解LLM推理核心痛点，显著优化模型效率与成本结构。

技术突破提升硬件利用率，打通大模型商业落地关键瓶颈，国产算力产业链或借此建立技术壁垒。全球AI产业共振，持续看好光、液冷、国产算力、卫星四大主线，推荐标的包括长光华芯等。