【观点】芯片股投资逻辑变化分析

AI驱动的芯片股投资逻辑近期发生系列变化。

一是CPU在AI算力基础设施中的重要性提升，Agent推动计算负载从GPU密集到CPU密集，数据中心CPU与GPU配比有望从1:8向1:2乃至1:1转变，显著提升CPU需求。

二是ASIC芯片正成为降低单Token推理成本的最优解，凭借更优能耗比和定制化能力，预计2023-2028年全球AI ASIC市场规模年复合增长率达53%。

三是存储芯片供需格局持续偏紧，预计2026年第二季度DRAM和NAND Flash合约价格大幅上涨，供不应求格局至少持续至2027年。