【观点】长光华芯盈利依赖非经常性收益，股东高位套现引发担忧

长光华芯股价年内涨幅超188%，但文章质疑其盈利“含金量”不足。2025年及2026年一季度扣非净利润均为负值，主要靠金融投资收益和政府补助实现账面盈利。

光通信芯片业务虽增长但体量小，毛利率从50.31%骤降至12.81%，难以支撑高估值。

与此同时，第一大股东、哈勃科技及多位高管在股价高位密集减持，累计套现超8亿元，引发市场对股东信心的担忧。