【观点】爱博医疗收购估值分歧与业绩风险分析

爱博医疗拟收购德美医疗68.31%股权，交易对价6.83亿元，是公司上市以来最大跨界并购。市场对估值存在分歧，一方认为溢价较高，另一方指出较2021年估值有所下降。此次收购由公司“老熟人”主导，但未被认定关联交易。

公司此前收购消费医疗资产未达预期，导致2025年净利润同比减少31.67%，并计提资产减值损失8669.29万元。新收购可能形成超5亿元商誉，若标的业绩不达标，将直接冲击公司盈利。文章分析公司通过并购试图切换估值赛道，但整合困难，协同效应有限，业绩和估值双双承压。