纳芯微两年亏损7亿 库存压力与高费用拖累芯片龙头

纳芯微2024年营收19.60亿元同比增长49.53%，但归母净利润亏损4.03亿元，连续两年累计亏损7.09亿元。主要因下游消费电子、工业、光伏等行业库存去化导致毛利率下滑至32.7%，同时汽车电子价格战进一步压缩利润。公司近年通过并购扩张（如收购麦歌恩）和人员激增（从240人增至1172人）导致费用率飙升至51.54%，显著侵蚀利润。尽管早期通过绑定华为、比亚迪等客户实现高增长，但当前面临库存周期与高成本双重压力。