纳芯微获首次覆盖增持 多业务增长潜力大

这份首次覆盖的投资报告指出，纳芯微受益汽车电子应用提升及国产替代趋势，2024-2027年模拟芯片业务CAGR预计25%；车载芯片产品受益高压平台渗透与智能驾驶普及，汽车业务市场份额有望从2024年1.8%升至2026年2.8%；2024年底并表麦歌恩且超额完成业绩承诺，传感器业务未来营收占比或超30%，2025-2026年磁传感器市场份额有望超10%。报告预测2025-2026年营收31.65/39.25亿元，给予2026年7.5x PS，目标价207元，首次覆盖评级增持。