【观点】模拟芯片复苏，纳芯微业绩增长显著

模拟芯片行业在2025年迎来复苏拐点，WSTS数据显示市场规模温和复苏。

纳芯微2025年实现营业收入33.68亿元，同比大幅增长71.80%，营收增长主要得益于汽车电子、泛能源和AI服务器电源需求的驱动，但归母净利润仍亏损。

汽车电子被视为国产模拟芯片最大的增量市场，2025至2029年国内该市场年复合增长率预计达18%，国产替代空间广阔，纳芯微的车载芯片覆盖单车价值量已超1500元。

海外巨头如德州仪器战略转向，从价格战转向利润修复，行业分化加剧，具备系统化布局的公司有望受益。