【观点】国金证券分析半导体测试行业AI驱动增长逻辑

国金证券表示，半导体测试是保障芯片性能、良率与可靠性的关键环节，AI正推动行业景气由传统周期修复转向结构成长。

根据SEMI预测，全球半导体测试设备销售额预计于2026年同比增长31.0%至153亿美元，并于2028年达到208亿美元，2025—2028年复合增速约21%。

该机构认为，本轮测试设备景气主要由AI服务器扩容、HBM及先进封装放量共同推动，建议优先关注具备核心测试平台、头部客户验证和规模化交付能力的平台型厂商，以及在模拟、功率等细分领域形成优势并拓展高端测试的专业化厂商。