云涌科技2025中报：营收增长净利亏损，应收账款占比73%

云涌科技发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入1.3亿元，同比上升26.55%；归母净利润-886.39万元，同比下降254.58%。第二季度营业总收入9307.17万元，同比上升84.46%，归母净利润-250.02万元，同比下降204.57%。报告期内应收账款占最新年报营业总收入比达73.49%，毛利率32.23%（同比减26.42%），净利率-7.79%（同比减291.66%），销售费用、管理费用、财务费用总计2077.88万元，三费占营收比15.99%（同比减0.46%），每股净资产15.0元（同比减5.39%），每股经营性现金流0.27元（同比增829.12%），每股收益-0.15元（同比减255.24%）。业务评价显示，公司上市以来已有4份年报，亏损年份3次，生意模式较脆弱；历史年报数据统计，上市以来中位数ROIC为17.69%，2024年ROIC为-3.93%。偿债能力方面，现金资产健康，但近3年经营性现金流均值/流动负债为-356.56%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注现金流及财务费用状况。