迈威生物Q1业绩承压！创新管线能否扛起翻身大旗？

迈威生物2025年Q1营收0.45亿元同比降33.7%，净利润亏损2.92亿元。药品销售收入同比增149.77%，但因去年同期有美国授权许可收入导致基数较高，本季度无此类收入致整体下滑。公司称未来将通过新增适应症获批和新兴市场拓展实现药品放量。在研管线中，ADC药物9MW2821针对多个癌种的Ⅲ期试验推进，ST2单抗临床试验进展顺利。投资机构预计2025-2027年营收和利润将逐步改善，维持‘买入’评级，但提示研发、竞争及销售风险。