迈威生物多项管线进展顺利 BD业务获突破

迈威生物2025年上半年总收入1.01亿元，净利润-5.51亿元，研发投入3.92亿元。公司多个创新品种快速推进临床，包括Nectin-4 ADC 9MW2821针对尿路上皮癌等多个适应症开展多项临床研究，B7H3 ADC 7MW3711获FDA孤儿药资格认定用于治疗小细胞肺癌，CDH17 ADC 7MW4911获FDA临床试验许可，9MW3811（靶向IL-11单抗）已递交病理性瘢痕适应症临床申请并有望年底前启动II期临床，9MW1911（靶向ST2单抗）快速推进II期研究。BD业务获实质性突破，2025年6月与CALICO公司就IL-11靶向治疗签署独家许可协议，合同金额包括2500万美元首付款、最高5.71亿美元里程碑付款及特许权使用费。太平洋证券维持公司“买入”评级，预计2025-2027年营业收入分别为6.13/10.30/17.95亿元。