凯赛生物2025上半年业绩增长，营收净利双升

2025上半年，凯赛生物实现营业收入16.71亿元，同比上升15.68%；归母净利润3.09亿元，同比增长24.74%；扣非归母净利润2.96亿元，同比增长23.67%，业务保持稳定持续增长。公司加大研发投入，上半年研发费用1.23亿元，同比增长23.13%，占营业收入7.37%，在绿色二元酸、生物基哌啶等项目取得突破，推动产品销量创新高并拓展新许可产品。4月，公司与招商局集团深度合作引入59.15亿元资金，在合肥建立复合材料公司，加速合成生物材料产业集群建设，形成“国资赋能、民企主导、深度绑定”合作典范，有效破解合成生物产业化瓶颈。同时携手下游客户设立合资企业，拓展生物基聚酰胺复合材料在新能源装备、物流和氢气储存等领域的商业化应用，强化产业链生态。盈利预测显示，2025—2027年营收预计分别为34.99、47.88、61.42亿元，归母净利润分别为6.74、9.62、12.30亿元，公司进入产能释放高峰期，收入和利润预期增速较好，首次覆盖给予“增持”评级。