【观点】凯赛生物业绩分析：长链二元酸驱动增长，未来产能释放可期

分析指出，凯赛生物2025年业绩增长主要得益于长链二元酸产销扩张，全年生产量同比增长33.54%至11.11万吨，销量达10.08万吨，带动营收提升，且毛利率增加3.17个百分点，成为盈利核心支撑。

未来，随着新疆乌苏基地2万吨长链二元酸扩建项目预计2026年7月完工，以及系列生物基聚酰胺项目推进，公司产能释放将巩固全球龙头地位，业绩有望进一步增长。盈利预测显示2026-2028年归母净利润分别为8.01、9.74、11.59亿元，给予“买入”投资评级。