华西证券研报解读商业航天投资机遇

华西证券发布研报分析了商业航天领域成本重构模式与市场格局。当前商业航天正经历从一次性制造到复用成本的模式转型，通过提升复用率与发射频次持续降低单位成本。中国商业航天企业正加速实现技术突破与成本收敛，呈现出系统化追赶态势。

在发射需求释放背景下，发射服务商与整箭制造商直接受益于发射放量，凭借订单优势掌握供应链话语权，核心可复用部件与高频更换部件也间接受益。投资方向涵盖火箭制造、核心部件等领域，航天宏图被列入相关投资建议名单。