CRO需求拐点明确，分析师推荐热景生物估值切换机会

2025年以来，全球生物医药投融资额已企稳回升，尤其下半年回暖明显。2025年7—11月份投融资总额303.20亿美元，同比增长30.90%；国内医疗健康领域一级市场融资同比增长21.1%。新药申报IND数量同比整体企稳。全球融资环境整体已处于回暖阶段，CRO需求端已出现明确拐点。

随着需求端持续改善，我们预计头部CXO科研服务公司业绩有望持续改善，当前位置看2026年估值性价比明显，首推相关标的估值切换的机会。

在月度组合推荐中，分析师将热景生物列为推荐标的之一。