【观点】存储技术演进带动薄膜沉积设备需求，拓荆科技受益

存储技术演进（如3D NAND和HBM）提升薄膜沉积设备需求，拓荆科技作为供应商有望受益。

公司已构建覆盖PECVD、ALD等全系列薄膜材料设备矩阵，截至2025年底产品进入超70条产线，累计出货反应腔超3000个，流片量突破3.96亿片，设备平均稳定运行时间超90%。

盈利预测上调，2025-2027年归母净利润分别为10.4、16.3、24.3亿元，基于DCF估值给出380.22元目标价，维持买入评级。