【观点】拓荆科技双轮驱动格局成型，坐稳国产设备核心龙头

拓荆科技作为国内薄膜沉积设备龙头，已构建起“传统主业稳增长、新兴业务高爆发”的双轮驱动格局。其PECVD设备2025年营收51.42亿元，稳居龙头地位；同时前瞻布局三维集成先进封装，混合键合设备已通过验证并批量出货。2025年末合同负债48.52亿元，同比增长62.66%，在手订单充足，成长确定性高。盈利能力方面，2026年一季度毛利率回升至41.69%，盈利修复态势显著。