【观点】7月制造业PMI两套口径背离，半导体设备产业链景气逻辑受关注

7月制造业PMI数据出现两套口径背离：8月3日发布的RatingDog制造业PMI为50.9，连续第8个月扩张；官方口径49.2重回收缩。文章核心判断是制造业结构分化加剧，高技术制造景气最顺畅，半导体设备位于上游，国产替代加速并处于扩产周期中，是当前最值得关注的制造链条之一。

高技术制造偏强、传统周期走弱，资金或进一步聚焦芯片/科创与高端装备方向。文章同时提示官方PMI若连续收缩、新出口订单回正持续性不足等风险。