毕得医药25Q1业绩超预期 海外布局与毛利率双提升释放增长动能

毕得医药2024年实现营收11.02亿元，归母净利润1.17亿元，扣非净利润1.04亿元，经营现金流净额1.58亿元。2025年Q1营收2.96亿元（同比+12.83%），归母净利润0.31亿元（同比+17.71%），扣非净利润0.28亿元（同比+10.40%），剔除股份支付后净利润增长43.29%。分子砌块业务收入9.36亿元，海外收入增长10.58%，毛利率提升至41.33%，费用控制良好。分析师预测2025-2027年净利润分别为1.43、1.78、2.31亿元，首次覆盖给予“买入”评级。