毕得医药深耕分子砌块市场，海外扩张助力业绩增长，获机构‘买入’评级

毕得医药深耕分子砌块领域，赋能新药研发，主要产品包括药物分子砌块和科学试剂。公司采用‘横向扩品种纵向做深优势产品线’模式，海外收入占比从2019年的41%提升至2024年的56%，且海外毛利率稳定在50%左右，显著高于国内业务。预计2026年全球分子砌块市场规模将达546亿美元，国产替代空间广阔。客户涵盖罗氏、默克、药明康德等国内外顶尖机构，品牌体系完善。机构预计2025-2027年净利润年均增长超25%，给予2025年35倍PE估值，目标价57.05元，首次覆盖给予‘买入’评级。