【观点】安旭生物2025年业绩承压，关注后续修复

2025年安旭生物业绩全面承压，营收同比下滑16.54%，归母净利润暴跌63.90%，经营活动现金流净额由正转负，同比暴跌112.53%。

分业务看，核心体外诊断行业收入下滑，但毛利率提升3.40个百分点，受益于成本控制；OBM模式收入暴跌42.72%，品牌业务萎缩严重。

整体来看，公司利润和现金流恶化，仅毛利率表现尚可。后续需重点关注境外市场修复、OBM业务拓展及现金流改善措施。