【观点】光模块测试设备迎三重利好，国产替代加速

光模块测试设备行业正受益于AI算力需求爆发、硅光技术渗透率提升和国产化率提高的三重利好。市场正从光模块制造环节向测试设备环节转移，供需错配严重，设备交期已拉长至8个月。机构预测2026年全球高速光模块出货量将跃升至9500万只，催生约300亿元设备增量市场。

国产仪器厂商加速向高壁垒专用测试领域延伸，形成量价齐升与国产替代的戴维斯双击。科创半导体设备ETF鹏华（589020）精准捕捉测试设备环节的爆发性机会，其持仓覆盖盛美上海等全链条设备供应商。测试设备环节估值重构，从周期股向成长股切换。