博众精工年报营收微增但Q1亏损，海外扩张与多领域布局并进

博众精工2024年营收49.5亿元（+2.4%），净利润4.0亿元（+2.0%），但2024Q4净利润同比降10.2%，2025Q1净利润亏损0.3亿元。海外业务营收21.2亿元（+39.4%），主因苹果产业链出口增加，公司加码越南、匈牙利布局。消费电子领域绑定大客户，柔性产线量产，MR设备方案推进中；新能源、半导体、机器人领域拓展新产品，但核心零部件收入降27.1%。毛利率稳中略降，研发费用增3.4%，Q1期间费用率飙升至35.6%。机构预测未来三年净利润复合增长27%，目标价33元，维持“买入”评级，但提示客户集中度高、消费电子复苏不及预期等风险。