三达膜年报“增收不增利”反转？环保丑闻与诉讼缠身暗藏增长隐忧

三达膜2024年营收同比减少4.11%，但归母净利润增长23.97%，扣非净利润增长21.13%，主要因成本控制及高毛利的水务业务增长。然而，核心膜技术应用业务营收下降10.81%，工业料液分离和膜法水处理业务均下滑超20%。环保方面，全资子公司济宁三达因干扰监测设施排放污染物被罚，但年报未披露该处罚；另一子公司洮南三达的环保处罚结果存在争议。此外，公司面临与蓝晓科技的5861万元合同纠纷导致募投账户冻结，及白城项目3408万元仲裁索赔，叠加现金流净额下降29.72%、计提7380万元减值损失等风险。