斯瑞新材2025上半年营收净利双增 现金流下滑

斯瑞新材2025年半年度报告显示，上半年实现营业收入7.72亿元（同比增长23.74%），归母净利润7473.83万元（同比增长33.61%），扣非后净利润6968.47万元（同比增长36.43%）；经营活动产生的现金流量净额为-782.86万元，同比减少276.53%，主要因业务规模扩大、经营所需资金增加。第二季度营收4.28亿元（同比增长27.10%），归母净利润4240.86万元（同比增长35.18%），扣非后净利润4253.68万元（同比增长42.70%）。公司主要产品中，高强高导铜合金材料及制品营收3.59亿元（占比49.54%），中高压电接触材料及制品营收1.77亿元（占比24.39%）。2025年上半年国内铜材均价78647.55元/吨（同比上涨3.43%），公司采用“金属价格+加工费”定价模式，存在调价周期，若金属价格短期大幅上涨且成本无法完全传导，可能影响盈利；未来套期保值频率与规模预计提升，但存在执行风险。报告期内毛利率23.66%（同比下降0.14个百分点），主要受铜价波动、产品结构调整及出口占比变化影响。境内市场营收54518.41万元（占比75.15%），境外市场17974.95万元（占比24.85%），泰国子公司已启动对美国客户供应。研发投入4240.32万元（同比增长30.73%），占营收5.49%，重点投入液体火箭发动机推力室内壁材料等项目。截至8月27日收盘，公司股价17.28元/股，总市值126.39亿元。