国力股份营收高增 核心技术领先受益多领域

国力股份专注于电真空器件领域，产品应用于军工、新能源、半导体等多个领域。公司股权结构稳定，下设6家子公司聚焦不同业务板块。近年来营收稳步增长，2019年至2024年营业收入从3.32亿元增长至7.92亿元，2025年上半年营收达5.69亿元，同比增长70.49%。公司持续加大研发投入，在新能源控制盒产品上实现降本、小型化、轻量化先发优势，速调管方面是国内唯一有能力研发生产P波段大功率连续波和脉冲型速调管的厂家，技术指标达国际领先水平。下游半导体、新能源汽车等领域市场空间广阔，半导体设备市场规模预计2025年达1398.2亿元，新能源汽车高压继电器需求随行业扩张增长。公司盈利预测显示2025—2027年归母净利润分别为1.43亿、2.16亿和3.14亿元，对应EPS分别为1.50、2.27和3.29元，获首次覆盖“推荐”评级。