诺唯赞迎国产替代风口，行业拐点催生新机遇

生命科学上游行业经历萌芽期、催化期、出清期后，目前处于反弹期。诺唯赞作为分子类生物试剂龙头，受益于行业供需改善、国产替代加速及地缘政治推动的自主可控需求。行业毛利率回升、费用趋缓、现金充足，本土产品向中高端突破。需求端药企支出改善，国产化率提升，但需关注投融资及研发风险。