【观点】金宏气体受益工业气体高景气与国产替代

工业气体行业因半导体先进制程驱动需求而高景气，国产替代加速落地。金宏气体超纯氨、高纯氧化亚氮稳定供应中芯国际、海力士等头部半导体企业，电子级正硅酸乙酯进入批量供货阶段，2025年上半年新增18家半导体客户，覆盖全产业链。

公司商业模式向'供应链中枢'升级，构建'现场制气、管网直供、TGCM托管'综合服务体系，与山东睿霖高分子的供气合同金额从18.6亿元跃升至40亿元，供气期限20年，长期合约锁定未来业绩增长。

2025年前三季度营收首破20亿元，同比增长9.33%，研发投入同比增17.84%，预计2025-2027年收入复合增长率达30%。