安路科技2025H1财报：Q2营收环比增39% 新兴市场增长

安路科技发布2025年半年度报告，25H1实现收入2.23亿元（同比下降29.64%），归母净利润-1.42亿元，扣非归母净利润-1.68亿元。2Q25单季度收入1.30亿元（环比增长39.40%），归母净利润-0.82亿元，扣非归母净利润-0.96亿元。25H1销售毛利率44.55%（同比提升11.34个百分点），其中2Q25毛利率46.37%（同比提升17.47个百分点，环比提升4.35个百分点）。新兴市场方面，电力与新能源市场收入同比增长20%以上；智算中心服务器市场中，搭载公司芯片的服务器成功进入多家互联网头部企业。新产品方面，SALPHOENIX系列加速导入，新签订单增长；SALDRAGON系列已导入和导入中客户项目超200个，25H1新签订单显著增长。25H1研发费用1.74亿元，占营收比例77.84%，基于国产工艺平台的部分产品实现量产发货，完成新一代通算和智算服务器FPGA芯片设计并达成合作意向，配套EDA软件发布新版本。投资建议维持“推荐”评级，预计25-27年营收分别为6.23/8.10/10.17亿元。