赛诺医疗（688108）：2025年三季报点评：冠脉业务稳健增长，盈利能力持续提升

公司冠脉业务延续集采中标后的放量趋势，收入基数扩大使增速逐步回归稳态，增长由冠脉支架在国家带量续采中持续贡献销量、药物球囊等高值耗材在“3N”联盟集采后快速放量两方面驱动；神经介入业务上半年实现6—7%的收入增长，在颅内扩张球囊因集采价格大幅下降背景下仍实现正增长，主要由Nova支架等存量产品稳健放量对冲负面影响，且正加速进入创新产品收获期；国际化战略取得关键突破，HTSupreme冠脉药物洗脱支架获美国FDA附条件批准，颅内自膨药物支架获FDA“突破性医疗器械”认定，三款神经介入产品提交欧盟CE认证注册申请且均在审理中。